与其他债券相比,市政债券的主要好处是其利息收入通常不用缴纳联邦所得税。一般来说,市政债券的收益也是免除州所得税如果你住在债券发行的州。
计算市政债券的等效收益
市政债券的回报率通常低于风险相同的公司债券或政府债券。然而,公司债券和政府债券的利息通常是应税的,因此市政债券和应税债券之间的预期收益差距缩小了。投资者愿意在市政债券上赚取较少的利息,因为他们不必为这些利息纳税。
税收当量收益的计算公式如下:
税收当量收益率=收益率/(1 -税率)
因此,如果市政债券的收益率是3%,而你属于25%的纳税等级,那么相当于税收的收益率将是4%(3% /(1 - 25%))。
虽然这个公式可以用于粗略的计算,但使用这个公式来比较市政债券和应税债券存在明显的缺陷《线程进行精彩的讨论)。
市政债券投资贴士
如果你打算投资市政债券,这里有一些建议:
投资应税账户
如果你打算投资市政债券,你应该投资一个应税账户。与退休账户中的应税债券相比,你没有获得市政债券的税收优惠,因为你不需要为罗斯退休账户中的利润缴税,而提取资金(捐款和利润)则与传统退休账户中的普通收入一样纳税。
分散市政债券投资组合
一般来说,你不应该投资单个市政债券,就像我不建议投资单个股票一样。如果市政债券违约,你的投资可能会遭受重大损失。投资市政债券的投资组合,在多个市政债券中分散风险。更好的…
购买被动型市政指数基金
购买市政债券基金可以让你一次购买成百上千的市政债券。就像股票或应税债券一样,你应该尽量保持低成本。投资于管理费和费用比率较低的被动管理市政债券指数基金。
这是Vanguard胜过富达的地方。Vanguard提供许多市政债券指数基金。一些指数基金是一般的市政债券指数基金(如VTEAX(0.09%),所以你只会得到联邦所得税优惠。其他Vanguard市政债券基金是针对各州的,各州居民可以免除联邦税和州税。富达也提供市政债券基金,但费用比率更高。
你所在州的市政债券将提供最大的税收优惠
各州税法各不相同但一般来说,在你居住的州发行的债券可以免征州所得税。为了使你的税收收益最大化,你应该投资本州发行的债券。
不要只投资你所在州的市政债券
当然,你不应该把所有钱都投到你所在州的市政债券上,因为这会一个国家的经济面临的风险过高.你应该购买你所在州的市政债券和一般市政债券基金的组合。
不要只投资市政债券基金
即使这样做在税收上有优势,你也不应该将你的整个债券投资组合配置为市政债券。市政债券与债券市场其他部分相比,独特的风险因素.当然,你可以把应税债券基金放在退休账户里,把市政债券放在应税账户里。
市政债券的问题
市政债券的价值取决于你所处的税收等级。对于税率在10%或15%的投资者来说,持有市政债券的税收优惠相对较低。持有市政债券的税收优惠对联邦最高收入阶层的投资者是最大化的,他们同时也是市政债券发行州的居民。
市政债券的价格是由供求关系决定的,处于最高税收等级的投资者愿意支付最高的价格
和其他投资一样,市政债券的价格也受供求关系的影响。债券将以有人愿意购买的价格出售。由于持有市政债券的收益最大,最高税收等级的投资者将愿意支付大部分债券,并接受最低的税前回报。市政债券的任何其他投资者将支付与高税级投资者相同的价格,并获得相同的税前回报。
然而,高税级投资者将获得比其他投资者更好的税后回报。假设高税级投资者从市政债券和风险相当的应税债券中获得相同的税后收益,那么低税率投资者从市政债券中获得的税后收益将低于应税债券。
什么时候市政债券才有意义?
对于最高税收等级的投资者来说,投资市政债券是合理的,只要你遵循上面的投资建议。低税级的投资者从市政债券中获得的收益会更少。税率很低的投资者应该投资于应税债券,因为与较富裕的投资者相比,他们从市政债券中获得的税收好处很少。出于分散投资的考虑,中等税级的投资者可以考虑在应税债券投资组合中持有一小部分市政债券(请注意Vanguard的Total bond指数基金持有市政债券)不到1%的市政债券).
结论
我个人在我的应税账户中没有任何债券,但如果我持有债券,我实际上会持有一个常规的总债券基金,即使它的回报是要纳税的。它让事情变得简单我认为,只有在最高税收等级的投资者才能获得市政债券的全部价值。对于较低税级的投资者来说,市政债券的回报可能低于应税债券,即使税后也是如此。
华尔街医生,前华尔街人士衍生品交易员他在自己的博客网站the上发表博客华尔街的医生.
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